医药反腐大背景下，IPO排队药企“几家欢喜几家愁”

8月7日，据上交所文件，本所决定终止对上海荣盛生物药业股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核，终止原因系主动撤单。

招股说明书（上会稿）显示，荣盛生物致力于疫苗及体外诊断试剂的研发、生产及销售，产品主要用于传染病的预防及诊断。

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招股书显示，荣盛生物2021年刚刚扭亏为盈。2019年至2021年，公司分别实现营业收入1.23亿元、1.68亿元和2.62亿元；净利润分别为-0.22亿元、-0.35亿元和0.16亿元。2022年1至9月，公司实现营业收入2.16亿元，净利润为1086.77万元，扣除非经常性损益后的净利润为1049.08万元。

在荣盛生物主动“离场”前，已经通过两轮问询并于2022年12月26日过会。据查询，在荣盛生物主动撤单前，公司的销售费用、市场空间与前景、业绩可持续性、研发能力等多方面的问题，受到上交所重点关注。

上市委请发行人代表说明推广服务费用的结算规则，“是否与主要推广服务商、终端客户存在未经披露的利益输送情形”；针对2022年的疫情发展情况，上市委还请发行人代表说明“结合客户分布、各地受疫情影响下实施推广活动的可操作性，分析报告期推广活动频次的合理性”。上市委还将这些问题列入了需要荣盛生物“进一步落实的事项”中。

今年6月，荣盛生物披露的《申报会计师回复意见》显示，2020年~2022年三年间，荣盛生物共计开了2543场推广会议，拜访客户44.42万次，花掉了1.9亿元，单是学术拜访一项就发生了39.87万次，花掉了1.6亿元。

7月21日，国家卫健委会同教育部、公安部等十部门联合召开视频会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治。

紧接着，中纪委在7月28日牵头部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治，中央及地方众多纪委、监委高级别官员列席或视频参会，将这次医药反腐的战略地位推向更高处。随后几天，风暴刮向各省。8月2日，广东、浙江、海南、湖北多省陆续发布通知，要求集中整治全省医药领域腐败乱象。

对药企来讲，销售费用率会持续下降，以前的40%甚至50%以上的销售费用率不会再出现，药企的长期利润率有望得到提升。但对于那些依靠贿赂卖产品的药企来说，则并不是一个好消息。

除了荣盛生物之外，沪市主板IPO 企业汉王药业，创业板申报企业力捷迅、致善生物等医药公司也先后撤单。

而这些企业在被问询的过程中，都重点提及了销售费用的问题。

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